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　　[導(dǎo)語] 2020年受公共衛(wèi)生事件的影響，工業(yè)氣體市場深受沖擊。自2月下旬開始，隨著下游逐步復(fù)工，市場心態(tài)緩慢恢復(fù)。4月份開始，在主要下游鋼市逐步回暖的帶動下，液氧市場緩慢向好。尤其是進入5月份，鋼企集中收貨，帶動液氧價格大漲，成為近期市場的亮點。

　　2020年受公共衛(wèi)生事件的影響，經(jīng)濟下行致使大宗商品價格出現(xiàn)了較大的波動。在相關(guān)行業(yè)表現(xiàn)疲軟的影響下，工業(yè)氣體市場深受沖擊。自2月下旬開始，隨著下游逐步復(fù)工，市場心態(tài)緩慢恢復(fù)，但較往年相比，市場回暖仍有一定的時間差距。4月份開始，在主要下游鋼市逐步回暖的帶動下，液氧市場緩慢向好。尤其是進入5月份，鋼企集中收貨，帶動液氧價格自北向南傳導(dǎo)，價格出現(xiàn)較大漲幅，目前河北最高價格1300元/噸，較4月底最高價漲幅達到73%。

1. 鋼市回暖，帶動液氧市場逐步升溫

圖1

　　2020年1季度受春節(jié)及公共衛(wèi)生事件影響，液氧市場整體處于較低價位，2月上旬價格跌至年內(nèi)低點，后隨著復(fù)工的逐步開展，市場價格緩慢上漲至458.3元/噸。

　　4-5月液氧市場在需求逐步恢復(fù)支撐下，價格延續(xù)漲勢，特別是在5月下旬，受下游鋼鐵企業(yè)采購及部分企業(yè)檢修支撐下，價格上漲迅速，目前全國液氧市場均價漲至667.2元/噸。其中河北市場價格漲至950-1300元/噸，唐山地區(qū)收貨價在950-1150元/噸，收貨已顯壓力；邯鄲武安地區(qū)持續(xù)收貨，且邯鋼目前檢修一套空分裝置，貨源緊張下，邯鄲周邊價格漲至1300元/噸左右，且仍有上調(diào)意向。山東受河北、天津采購支撐，廠家出貨順暢，主流出廠漲至800-1000元/噸。

　　受河北液氧需求增多的支撐，河北供應(yīng)緊俏，貿(mào)易商也在逐步擴大尋貨范圍，帶動河南液氧價格大幅拉漲。截至目前河南北部一帶企業(yè)報價多在1400元/噸，整體庫存較低，除主供鋼企以外，外銷散戶的量較少。河南南部主流出廠多在1000-1200元/噸，因與河北市場跨度較大，資源本地及周邊消化為主。整體來看，河南價格較5月初上漲400-800元/噸不等，受此帶動，這種良好的氣氛也在逐步的傳導(dǎo)，近期兩湖的氛圍略有好轉(zhuǎn)。

2. 空分開工率小幅下滑，液氧供應(yīng)有所減少

圖2

　　自2月下旬開始，隨著下游逐步復(fù)工，市場心態(tài)有所恢復(fù)。受需求面緩慢增加的支撐，中國空分開工率也呈現(xiàn)緩慢提升的態(tài)勢。據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)監(jiān)測，自3月份至今，中國空分開工率達到66.56%，較2019年下跌1.11個百分點。盡管較2019年仍有一定的差距，但整體來看，在今年這個特殊事件的影響下能恢復(fù)到這個水平，也是對市場給予了信心。進入4月份，氣溫逐步回升，鋼鐵行業(yè)氛圍逐步好轉(zhuǎn)，加之新基建等方面釋放了強烈的信號。受多方因素帶動，5月中旬中國空分開工率最高點升至70.49%。5月下旬開始中國空分開工率小幅下滑，主要是前期需求疲軟部分企業(yè)常規(guī)檢修，加之近期鋼鐵需求增多，企業(yè)管輸量加大，在供應(yīng)下降支撐下，帶動液氧價格上揚。

3. 利潤支撐下，鋼企開工積極

圖3

　　鋼坯作為鋼鐵市場的中間原料，其用氧量具備較大代表性。四月份以來，隨著國內(nèi)公共衛(wèi)生事件防控進一步取得成果，國外公共衛(wèi)生事件影響進一步蔓延，國內(nèi)市場整體需求進一步得到釋放，終端市場對各鋼材品種有大量補庫，帶動成品材價格積極上漲，坯材價差也得到了一定修復(fù)。4月初到5月中旬，鋼坯利潤一直在200元/噸左右窄幅調(diào)整，下游鋼廠生產(chǎn)積極性較高，液氧市場價格亦逐步上漲。

　　5月中旬過后，隨著市場對限產(chǎn)預(yù)期的加重，下游鋼廠收貨量有所減少。但目前來看，限產(chǎn)影響有限，且鋼坯利潤進一步擴大至接近300元/噸。利潤推動下，京津冀等地鋼廠收貨增加，市場貨源進一步緊張。其中河北天柱、港陸、春興、鑫達、宏興、東海、中鐵等企業(yè)處于收貨中，另外武安區(qū)域中小型鋼廠收貨量亦顯著增加；天津江天重工、天鋼聯(lián)合、扎三鋼鐵亦處于收貨中。京津冀大量收貨及各地液氧生產(chǎn)企業(yè)自用增多下，支撐華北、華中、東北、西北、華東等地價格持續(xù)上漲。

4. 后市預(yù)測

本次液氧市場價格上漲的原因在于，一方面是鋼鐵利潤支撐下，鋼企開工積極對液氧需求增長；另一方面，空分裝置常規(guī)檢修增多，液氧供應(yīng)量減少。短線來看，考慮到鋼鐵終端需求釋放持續(xù)，鋼坯外賣供應(yīng)壓力小，自身抗跌性較強，鋼坯價格仍存探漲空間，受此影響鋼坯利潤保障下鋼廠生產(chǎn)積極性或?qū)⒀永m(xù)，對液氧需求形成較強支撐。另外，主力液氧生產(chǎn)廠家自用增加及炎熱天氣下檢修頻率或?qū)⒓哟?，液氧市場供?yīng)面難以有效恢復(fù)。綜合來看，5月底貨源偏緊局面或?qū)⒀永m(xù)，液氧市場仍有上漲空間。

下游鋼鐵需求支撐強勁 液氧市場價格連續(xù)上漲

下游鋼鐵需求支撐強勁液氧市場價格連續(xù)上漲