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[導(dǎo)語] 進(jìn)入11月，華南及周邊液氬需求明顯轉(zhuǎn)弱，疊加“買漲不買跌”的心態(tài)影響下，出貨壓力增加，液氬價(jià)格持續(xù)下行。展望后市，距離2024年收官不足半月，市場(chǎng)或延續(xù)弱勢(shì)整理，卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)，液氬價(jià)格或仍存窄幅下行空間。

珠三角作為國內(nèi)液氬主要消費(fèi)區(qū)域之一，自11月以來，受下游不銹鋼及加工制造業(yè)等需求轉(zhuǎn)弱等影響，交投氛圍逐漸弱化，液氬價(jià)格亦持續(xù)回落。根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，目前珠三角液氬接貨價(jià)已降至850-900元/噸的低位。

1.價(jià)格表現(xiàn)：珠三角液氬價(jià)格跌至低位

如圖1，11月份以來，華南液氬價(jià)格持續(xù)回落，根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，珠三角接貨價(jià)至850-900元/噸，廣西主流出廠價(jià)至530-550元/噸。而從珠三角液氬價(jià)格波動(dòng)特點(diǎn)來看，珠三角過去10年的低值出現(xiàn)在2023年2月，達(dá)750元/噸，主要作為疫后第一個(gè)春節(jié)假期，部分企業(yè)放假時(shí)間較長(zhǎng)，需求清淡所致。反觀目前的價(jià)格已經(jīng)降至歷年同期的低值，略高于過去10年的最低值，究其原因，主要受需求下滑影響，此外，周邊個(gè)別地區(qū)資源增加亦有所拖累。

2.影響因素：供增需減需求下滑是主因

11月份以來，珠三角液氬呈現(xiàn)供增需減的態(tài)勢(shì)，其中需求下滑是本輪價(jià)格下行的主要因素。

需求方面：珠三角作為國內(nèi)液氬主要銷區(qū)之一，液氬消費(fèi)主要集中在不銹鋼及加工制造業(yè)。其中不銹鋼方面，根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，不銹鋼304冷卷11月平均成本為15225.98元/噸，較上月均值下降218.64元/噸，跌幅在1.42%。平均利潤為-859.89元/噸，較上月均值降314.03元/噸，跌幅在57.53%。平均利潤率為-5.65%，較上月均值降2.12個(gè)百分點(diǎn)。受利潤水平下降影響，生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)積極性受到一定抑制，福建、廣東、廣西等地作為國內(nèi)不銹鋼生產(chǎn)重地，隨著主力企業(yè)降負(fù)生產(chǎn)，其對(duì)液氬的需求亦有縮減。根據(jù)卓創(chuàng)資訊估計(jì)，本輪降負(fù)，主力企業(yè)用氬量減少約1.5萬噸/月。加工制造業(yè)方面，廣東作為外貿(mào)大省，受海外圣誕季影響，出口訂單提前一個(gè)月基本趕工完成。后期考慮到國內(nèi)傳統(tǒng)節(jié)日及關(guān)稅變更等，加工制造企業(yè)接單謹(jǐn)慎，對(duì)氬氣需求欠佳。

供應(yīng)方面：個(gè)別主力裝置開工疊加新產(chǎn)能落地，整體供應(yīng)增加

10-11月份，華南地區(qū)空分開工負(fù)荷先小幅提升后略有回落，整體波動(dòng)幅度不大，但11月隨著廣西個(gè)別主力企業(yè)空分開工提升，及個(gè)別新增產(chǎn)能落地釋放，液氬產(chǎn)量有所增加。根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)，11月份華南地區(qū)液氬產(chǎn)量較10月增加幅度超過5%，對(duì)液氬價(jià)格上漲形成抑制。

3．后市展望：年末將至液氬或弱勢(shì)收官

距離2024年結(jié)束不足半月，后市珠三角液氬基本面或維持偏弱整理，市場(chǎng)迎弱勢(shì)收官。需求方面，不銹鋼正處淡季，雖然近期部分企業(yè)收貨量有所增加，但或不足以支撐氬價(jià)反彈；加工制造業(yè)，中國傳統(tǒng)節(jié)日臨近，疊加關(guān)稅預(yù)期調(diào)增的影響尚存，訂單或仍顯不足，對(duì)液氬需求形成拖累；供應(yīng)方面，目前珠三角及周邊地區(qū)主力企業(yè)開工相對(duì)平穩(wěn)，雖然局部降價(jià)排庫效果良好，但考慮到后期需求或繼續(xù)減弱，廠商多愿持穩(wěn)出貨。綜合來看，基本面預(yù)期偏弱運(yùn)行下，液氬市場(chǎng)或出貨為先，結(jié)合歷年價(jià)格波動(dòng)，卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)，后市或仍存下探空間。

需求欠佳 珠三角液氬弱勢(shì)收官

需求欠佳珠三角液氬弱勢(shì)收官