曉星TNC投資5.07億全力布局特種氣體業(yè)務(wù)

援引韓媒報(bào)道，收購曉星化學(xué)特種氣體部門的曉星TNC將通過約1000億韓元（約合人民幣5.07億元）的設(shè)施投資（CAPEX），到2029年將現(xiàn)有的產(chǎn)品組合從6種擴(kuò)大到15種。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士17日透露，前一天，曉星化學(xué)代表理事李健鐘召開會(huì)議，向機(jī)構(gòu)投資者和分析師直接說明了轉(zhuǎn)讓特種氣體部門業(yè)務(wù)的目的和業(yè)務(wù)前景。

此前，曉星TNC決定以9200億韓元（約合人民幣46.55億元）收購曉星化學(xué)的特種氣體部門。明年1月23日召開的臨時(shí)股東大會(huì)決定了議程后，計(jì)劃設(shè)立收購特種氣體部門的子公司（暫定名：曉星Neochem），最早于明年1月底完成流程。

曉星化學(xué)的特種氣體業(yè)務(wù)于2007年開始生產(chǎn)三氟化氮（NF3），目前位于韓國忠清北道蔚山和玉山工廠的產(chǎn)能合計(jì)為8000噸。除NF3外，還生產(chǎn)包括C4F7N、 F2/N2、Cl2、D2和HCI等六種特氣。

其中，NF3是主要產(chǎn)品，占總銷售額的80%。目前產(chǎn)能為8000噸/年，位居全球第三，僅次于SK Specialty（13500噸）和中船特氣(9000噸）。包括曉星TNC的NF3產(chǎn)能（3,500噸），收購后將上升至第二位。

根據(jù)Gartner的數(shù)據(jù)，到2029年，NF3全球市場預(yù)計(jì)將以超過12.2%的年增長率增長。然而，NF3市場受到半導(dǎo)體行業(yè)周期的顯著影響，導(dǎo)致價(jià)格和利潤波動(dòng)很大。為了緩解這一問題，曉星TNC選擇了一種專注于擴(kuò)大產(chǎn)品線而不是進(jìn)一步擴(kuò)張三氟化氮產(chǎn)品的策略。

曉星TNC計(jì)劃通過文章開頭提到的約1000億韓元的設(shè)施投資，到2029年將其產(chǎn)品線從現(xiàn)有的6種擴(kuò)展到15種，然后最終開發(fā)到22種產(chǎn)品，產(chǎn)品的多元化將使曉星TNC建設(shè)更加完善的利潤結(jié)構(gòu)，更好地應(yīng)對未來不確定的商業(yè)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。

該公司表示到2029年將NF3業(yè)務(wù)占其總收入的份額從目前的80%降低到50%，NF3以外的產(chǎn)品將從現(xiàn)有的7%提高到20%，新開發(fā)的產(chǎn)品將達(dá)到30%。”

現(xiàn)場曉星TNC還分享了收購融資計(jì)劃。決定籌集4600億韓元（約合人民幣23.32億元），其中一半將通過銀行機(jī)構(gòu)進(jìn)行收購融資，另一半將通過加快貿(mào)易應(yīng)收賬款（主要是出口應(yīng)收賬款）的催收來加速。截至第三季度末，曉星TNC的貿(mào)易應(yīng)收款和其他應(yīng)收款總計(jì)10,643億韓元（約合人民幣53.96億元）。

雖然短期內(nèi)借貸負(fù)擔(dān)會(huì)增加，但預(yù)計(jì)如果半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)成為每年5000億韓元（約合人民幣25.35億元）以上穩(wěn)定利潤的產(chǎn)業(yè)，并且特種氣體業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長，財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)可以迅速減輕。 。

新韓投資證券研究員李鎮(zhèn)明表示：“基于全球排名第一的氨綸業(yè)務(wù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流，通過增加現(xiàn)有的特種氣體業(yè)務(wù)，到2029年我們將實(shí)現(xiàn)年均23%的銷售額增長和盈利能力。”

進(jìn)展回顧

5月初，韓國曉星化學(xué)欲出售其特種氣體業(yè)務(wù)少數(shù)股權(quán)（49%），該公司認(rèn)為是全球第三大三氟化氮公司。曉星化學(xué)將特種氣體部門的物質(zhì)分割后的價(jià)值視為1萬億韓元，希望從其中的一半（49%）獲得5000億韓元，但收購方認(rèn)為特種氣體部門的價(jià)值最高為7000億韓元，出售對象的股份價(jià)值最高為3500億韓元。

6月27日，據(jù)報(bào)道，曉星化學(xué)或出售其在特種氣體部門的管理股權(quán)，而不是少數(shù)股權(quán)，最后將在Stick Investment和IMM Private Equity (PE)這兩家公司之間進(jìn)行權(quán)衡。預(yù)計(jì)售價(jià)將定在1.5萬億韓元左右。

7月12日曉星化學(xué)宣布，已選擇STIC Investment和IMM Private Equity 財(cái)團(tuán)作為出售特種氣體業(yè)務(wù)的首選談判方。出售對象為曉星化學(xué)特種部門100%股權(quán)，據(jù)悉出售價(jià)格約為1.3萬億韓元。IMM PE和STIC Investment各支付6500億韓元的收購資金，并各占一半股份。

9月11日，據(jù)投資銀行(IB)行業(yè)消息，曉星化學(xué)又與IMM PE/STIC投資財(cái)團(tuán)確認(rèn)了特種氣體部門的最終交易價(jià)格為1.2萬億韓元。

10月23日，曉星化學(xué)特種氣體（NF3）部門的出售價(jià)格又被定為1.17萬億韓元，比最初討論的1.3萬億韓元減少了10%。

11月20日消息，買賣雙方談判疑似破裂，曉星化學(xué)在韓國金融監(jiān)督院電子披露系統(tǒng)上宣布，將撤回選擇IMM Private Equity和Stick Investment財(cái)團(tuán)作為特種氣體部門的優(yōu)先談判方。

11月22日，網(wǎng)傳曉星TNC即將收購曉星化學(xué)特種氣體業(yè)務(wù)。

12月12日，曉星TNC12日召開董事會(huì),決定收購曉星化學(xué)的特種氣體業(yè)務(wù)。