鋼鐵行業(yè)正尋找新的突破方向

一、鋼鐵行業(yè)運(yùn)行情況

從價(jià)格端看，卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，截至3月20日鋼材價(jià)格指數(shù)為961.308點(diǎn)，較1月2日1033.460點(diǎn)下跌了72.152點(diǎn)，較去年同期1111.24點(diǎn)下跌了149.932點(diǎn)。鋼材價(jià)格指數(shù)已經(jīng)接近去年5月末的低點(diǎn)，說明2024年以來我國(guó)鋼鐵行業(yè)正在經(jīng)歷一個(gè)持續(xù)回落的調(diào)整階段。

從成本端看，進(jìn)入2024年之后，鐵礦石價(jià)格便呈現(xiàn)出震蕩下跌的趨勢(shì)，而春節(jié)之后，這種下跌趨勢(shì)的表現(xiàn)則更為明顯，截至3月20日，日照港62%品位鐵礦石的3月平均價(jià)格為846.89元/噸，較去年3月平均價(jià)格910.06元/噸下跌6.94%。而焦炭?jī)r(jià)格在進(jìn)入2024年之后已經(jīng)連續(xù)經(jīng)歷6輪提降，截至3月20日山東準(zhǔn)一級(jí)冶金焦的價(jià)格為1890元/噸，較去年同期2640元/噸下跌28.41%。成本端的持續(xù)走弱，使得鋼材價(jià)格也逐漸失去了高成本帶來的支撐，導(dǎo)致鋼材價(jià)格出現(xiàn)了持續(xù)下降。

從生產(chǎn)端看，1-2月全國(guó)粗鋼產(chǎn)量為1.68億噸，同比增加1.6%，生鐵產(chǎn)量為1.41億噸，同比下降0.60%，鋼材產(chǎn)量為2.13億噸，同比增長(zhǎng)7.90%。從產(chǎn)量情況來看，粗鋼產(chǎn)量同比增加而生鐵產(chǎn)量同比減少，說明2024年的高爐生產(chǎn)情況較去年有所減弱，而電弧爐生產(chǎn)情況較去年相比則有所增強(qiáng)，2024年生產(chǎn)對(duì)廢鋼鐵的需求較2023年也有所好轉(zhuǎn)，這一點(diǎn)從開工率的變化中也得到了印證。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2023年1-2月的高爐平均開工率為79.41%，而2024年1-2月的高爐平均開工率則為77.94%，同比下降1.47%個(gè)百分點(diǎn)；2023年1-2月電弧爐平均開工率為23.51%，而2024年1-2月電弧爐平均開工率為24.21%，同比上升了0.7個(gè)百分點(diǎn)。

從庫存水平看，去年“冬儲(chǔ)”期開始的時(shí)候，市場(chǎng)上愿意主動(dòng)冬儲(chǔ)的鋼企和貿(mào)易商就相對(duì)較少，更多則是以被動(dòng)冬儲(chǔ)為主，說明市場(chǎng)對(duì)于后市的信心有所不足，而市場(chǎng)預(yù)期反應(yīng)在現(xiàn)實(shí)上則是庫存累計(jì)速度的減慢以及總量的下降。截至3月14日，全國(guó)5大重點(diǎn)鋼材的社會(huì)庫存為2151.8萬噸，較3月7日社會(huì)庫存環(huán)比有所回落，說明目前我國(guó)鋼材的庫存已經(jīng)基本見頂，庫存峰值與去年基本相當(dāng)，處于2020年以來的同期較低水平。

從進(jìn)出口情況看，2024年1-2月我國(guó)鋼材凈出口量為1478萬噸，同比增加34.9%，維持這一高增長(zhǎng)的原因還是由于國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格持續(xù)走低，與國(guó)外鋼材價(jià)格形成了較大的價(jià)差，使得部分海外企業(yè)選擇成本相對(duì)較低的中國(guó)鋼材。

二、鋼鐵行業(yè)面臨的問題

1、低利潤(rùn)和高產(chǎn)量之間的關(guān)系錯(cuò)配給鋼材價(jià)格帶來壓力

2024年以來，鐵礦石和焦炭?jī)r(jià)格以及鋼材價(jià)格均出現(xiàn)了不同程度的下跌，但是鋼材的下跌幅度明顯弱于原料，因此鋼企生產(chǎn)的利潤(rùn)空間在一定程度上得到了放大，使得鋼企保持了較為積極的生產(chǎn)態(tài)度，產(chǎn)量的持續(xù)增長(zhǎng)使得供需矛盾朝著供過于求的方向持續(xù)發(fā)展，進(jìn)一步對(duì)鋼材價(jià)格形成壓力，使得鋼材價(jià)格反轉(zhuǎn)幾率不大。

為應(yīng)對(duì)這一問題，3月7日云南鋼協(xié)，3月14日廣東鋼協(xié)和山東鋼協(xié)，3月15日新疆鋼協(xié)、山西鋼協(xié)和江蘇鋼協(xié)，3月18日四川鋼協(xié)也相繼發(fā)布有關(guān)促進(jìn)鋼鐵行業(yè)健康發(fā)展的倡議。將主動(dòng)采取減產(chǎn)、控產(chǎn)等一系列措施，維護(hù)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定，保證資金鏈的安全。這會(huì)使得我國(guó)鋼廠開工率出現(xiàn)一定幅度的下滑，供需結(jié)構(gòu)會(huì)逐漸向正常區(qū)間靠攏。

2、整體鋼材需求仍然較弱，需求分化現(xiàn)象較為嚴(yán)重。

房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)低迷拖累鋼材價(jià)格。

1-2月房屋新開工面積9429萬平方米，同比下降30.5%。地產(chǎn)銷售面積/銷售額分別為11369萬平方米/10566億元，同比分別下降24.87%/31.61%，降幅仍然延續(xù)了擴(kuò)張趨勢(shì)。同時(shí)，根據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，地產(chǎn)項(xiàng)目復(fù)工復(fù)產(chǎn)的速度明顯偏慢，對(duì)市場(chǎng)預(yù)期也造成了一定的打擊，使得鋼材庫存去化速度有所放緩，對(duì)鋼材價(jià)格形成拖累。目前房企到位資金仍然偏弱，雖然各個(gè)地區(qū)都出臺(tái)了部分房地產(chǎn)項(xiàng)目“白名單”，對(duì)“白名單”項(xiàng)目提供資金支持，但是從項(xiàng)目的評(píng)定和審核以及資金的劃撥和到位，都需要一定的時(shí)間，因此短期內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)仍將面臨資金緊張的局面。

從去年年底開始“三大工程”（保障房建設(shè)、平急兩用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城中村改造）推進(jìn)的有關(guān)消息一直是市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)，各個(gè)地區(qū)雖然也出臺(tái)了一系列相關(guān)政策，但是距離“三大工程”形成實(shí)物工作量仍需要一定時(shí)間，而且前期對(duì)市場(chǎng)信心的影響也已經(jīng)逐漸釋放完成，短期內(nèi)較難對(duì)鋼材價(jià)格形成有效帶動(dòng)。

制造業(yè)延續(xù)了持續(xù)向好發(fā)展態(tài)勢(shì)

汽車行業(yè)：1-2月汽車產(chǎn)銷為391.9萬輛和402.6萬輛，同比增長(zhǎng)8.1%和11.1%。新能源汽車產(chǎn)銷為125.2萬輛和120.7萬輛，同比分別增長(zhǎng)28.2%和29.4%，市場(chǎng)占有率達(dá)到30%。特別是春節(jié)過后，多數(shù)車企再度開啟“降價(jià)潮”，居民購車意愿有所增強(qiáng)，帶動(dòng)汽車行業(yè)保持持續(xù)向好的態(tài)勢(shì)，對(duì)鋼材需求也形成了一定的帶動(dòng)。

家電行業(yè)：2024年1-2月空調(diào)產(chǎn)量為3763.6萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)18.8%；冰箱產(chǎn)量1374.4萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)12.8%；洗衣機(jī)產(chǎn)量1622.5萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)18.5%；彩電產(chǎn)量2533.1萬條，同比增長(zhǎng)4.5%。今年空調(diào)數(shù)據(jù)的持續(xù)向好與天氣因素、廠商促銷力度均有一定的關(guān)系。目前1-2月全國(guó)房屋竣工面積同比減少20%，由漲轉(zhuǎn)跌，意味著家電的新增需求可能會(huì)有所減少，但是家電的更新需求仍然較為旺盛嗎，或?qū)⒄紦?jù)家電消費(fèi)的主導(dǎo)地位。結(jié)合家電行業(yè)面臨的高基數(shù)壓力，未來家電行業(yè)仍存正增長(zhǎng)的可能，但是增幅有可能縮窄。

3月13日國(guó)務(wù)院印發(fā)《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》從設(shè)備更新的視角看將重點(diǎn)圍繞生產(chǎn)設(shè)備、城市基礎(chǔ)設(shè)施、交通運(yùn)輸設(shè)備以及教育文旅醫(yī)療設(shè)備四個(gè)方面展開，從消費(fèi)品以舊換新看，將重點(diǎn)圍繞汽車、家電產(chǎn)品以及家裝消費(fèi)品三個(gè)方面展開，這不僅可以增強(qiáng)廢鋼鐵的回收，而且還有利于制造業(yè)維持目前積極向好的趨勢(shì)，保證對(duì)鋼材需求的穩(wěn)定增長(zhǎng)。

三、鋼鐵行業(yè)未來走勢(shì)

從期貨價(jià)格來看，本周黑鏈指數(shù)結(jié)束了自2024年開年以來的持續(xù)下跌狀態(tài)，并呈現(xiàn)了持續(xù)上漲的態(tài)勢(shì)，說明目前多頭的力量正在逐步加強(qiáng)，有利于鋼鐵行業(yè)扭轉(zhuǎn)目前的弱勢(shì)運(yùn)行狀態(tài)。目前鋼鐵行業(yè)也已經(jīng)接近去年5月份左右的低點(diǎn)，未來持續(xù)向下的可能性較低，隨著各地鋼企主動(dòng)控產(chǎn)的進(jìn)行，粗鋼和鋼材產(chǎn)量有望結(jié)束過熱的狀態(tài)。同時(shí)隨著“白名單”項(xiàng)目資金的逐漸到位、保交樓政策的持續(xù)推動(dòng)，地產(chǎn)行業(yè)也將逐漸筑底后回升，而且制造業(yè)變現(xiàn)仍將延續(xù)向好趨勢(shì)。因此判斷二季度鋼鐵行業(yè)將呈現(xiàn)震蕩上行的復(fù)蘇狀態(tài)，下半年預(yù)計(jì)會(huì)高位震蕩。