華東液氮：前三季度一波三折，四季度或難上行

【導(dǎo)語】2022年前三季度，華東液氮市場價格走勢一波三折，四季度以來價格下行為主，短線或難存上行空間。

進入2022年，華東各地區(qū)液氮價格走勢大致相似，均表現(xiàn)為一季度先抑后揚，二季度走勢平穩(wěn)，三季度沖高回落，四季度至目前下探為主。價格的波動主要受供應(yīng)、需求及區(qū)域間運力影響。截至目前，中國液氮均價至517元/噸，同比下跌28%左右。后市來看，華東液氮市場基本面缺乏利好，預(yù)計四季度中下旬液氮價格或難存上行空間。

1.價格波動頻繁，各區(qū)域走勢相似

通過圖1可以看出，2022年華東液氮價格波動頻繁，各區(qū)域走勢大致相同。具體來看，一季度受春節(jié)假期影響，下游相關(guān)行業(yè)開工不高，華東液氮價格先抑后揚，各區(qū)域最低價出現(xiàn)在1月底附近；二季度華東多區(qū)域運力不暢，液氮價格窄幅震蕩為主，走勢相對平穩(wěn)。三季度受夏季高溫天氣影響，下游化工、鋼鐵企業(yè)多檢修、降負(fù)，配套空分開工不高，以長三角為代表的華東多個地區(qū)液氮供應(yīng)不足，價格沖高，其中安徽高點價格至1300元/噸，比季初低點價格漲108%；三季度下旬隨著高溫天氣結(jié)束，液氮供應(yīng)量逐漸恢復(fù)，價格出現(xiàn)回落。四季度以來，華東各區(qū)域需求平淡，加之局部有新裝置投產(chǎn)，市場供應(yīng)增加，液氮價格下探為主。截至11月14日，山東液氮均價至525元/噸，環(huán)比漲5%；江蘇液氮均價至540元/噸，環(huán)比跌13.6%；江西液氮均價至500元/噸，環(huán)比跌16.67%。

2.華東地區(qū)空分開工負(fù)荷走勢波動頻繁

通過圖2可以看出，2022年華東地區(qū)空分開工負(fù)荷率上半年波動幅度較大，下半年波動頻次較快。其中，一季度華東空分開工負(fù)荷率大致呈“M”走勢，二季度窄幅震蕩為主，主要受配套下游開工波動及局部特殊事件影響，一、二季度華東液氮供應(yīng)量的增減對價格影響不大。三季度華東地區(qū)空分開工負(fù)荷率大致呈“W”走勢，主要原因在于受夏季高溫天氣影響，多地空分開工負(fù)荷下降，液氮供應(yīng)量減少對價格支撐較大。進入四季度，隨著天氣轉(zhuǎn)涼，空分裝置多恢復(fù)正常運行，開工負(fù)荷率震蕩走高，供應(yīng)量增加影響下，華東各區(qū)域液氮價格下跌為主。截至11月10日，華東地區(qū)空分開工負(fù)荷率至70.53%，月環(huán)比增加2.47個百分點。

3.局部批量采購對華東液氮價格帶動較大

華東地區(qū)經(jīng)濟發(fā)達，下游化工、鋼鐵企業(yè)密集，電子、加工制造行業(yè)發(fā)展迅速，下游行業(yè)的批量采購，對液氮短期價格影響較大。2022年華東地區(qū)液氮總消費量預(yù)計在479萬噸左右，占全國消費量的43%左右。其中，一季度山東、江蘇、福建收貨較多，主要體現(xiàn)在玻璃廠及石化企業(yè)；二季度各行業(yè)需求整體平淡，季末安徽地區(qū)電子行業(yè)需求略有好轉(zhuǎn)；三季度下游鋼鐵、石化企業(yè)檢修較多，江蘇地區(qū)石化行業(yè)有采購，對液氮價格帶動較大；進入四季度，下游各行業(yè)表現(xiàn)平淡，廠商采購多維持剛需為主，需求面對液氮價格支撐不大。

4.后市展望

四季度中下旬來看，華東液氮市場基本面仍缺乏利好支撐，預(yù)計各區(qū)域價格窄幅調(diào)整為主，上行空間或?qū)⒂邢蕖?/p>