市場再現(xiàn)支撐 中東部液氬低位反彈

[導語] 因高價抑制需求，10月中旬開始液氬價格自高位跌落，僅一周時間跌幅達42%。然進入11月份市場再現(xiàn)轉機，供應面支撐再現(xiàn)，中東部局部地區(qū)現(xiàn)反彈態(tài)勢。

9月份液氬市場開啟了一波明星行情，至10月旬全國均價拉漲至近5800元/噸，為近幾年以來的新高。但高價抑制需求，隨即各地價格紛紛跳水。直至11月初隨著京津冀采暖季鋼廠降負，資源再度收緊，并對周邊形成利好，局部地區(qū)低價現(xiàn)反彈態(tài)勢。

根據價格走勢圖來看，9至10月液氬市場價格沖高回落，最高點近5800元/噸，至10月底降至3400元/噸左右，較高點下降41%，多地價格腰斬。雖然進入11月東北等地高價仍在回落，但采暖季即將開啟疊加即將到來的冬奧會，京津冀地區(qū)鋼廠陸續(xù)降負，液氬供應再度收緊，支撐價格低位反彈。此外，華東、華南等地庫存壓力有所緩解，考慮到長三角等地部分空分開工依然不高，及河北資源南下減少，山東等地亦有所上漲，液氬市場迎來轉折。

圖2

從各主力市場來看，液氬價格沖高回落后，于11月初出現(xiàn)窄幅反彈。其中山東地區(qū)目前主流出廠至2800-3200元/噸，較月底低價上漲9%。一方面前期降價排庫效果明顯，另一方面河北貨源南下減少，對市場形成支撐。安徽、江蘇等地亦因北方低價貨源流入減少，低價亦有上漲，其中江蘇主流出廠略漲至3000-3200元/噸。廣東市場目前需求變化不大，但隨著湖北地區(qū)價格略漲及主力不銹鋼廠有復產計劃，市場信心得以提振，目前主流接貨漲至2900-3200元/噸，較月底低價上漲10.9%。受華東、華南主力市場止跌反彈影響，周邊地區(qū)氛圍有所向好，但由于需求利好有限，整體操盤仍顯謹慎。

后市來看，卓創(chuàng)資訊認為跌勢已止，反彈范圍或逐漸擴大。其一，京津冀開工將繼續(xù)回落，作為北方主要資源流出地，其對華東及內蒙等地的支撐將延續(xù)；其二，前期低價排庫效果明顯，多地主力企業(yè)庫存壓力緩解明顯；其三，浙江、陜西、云南等部分地區(qū)主力企業(yè)開工負荷依然不高，供應面支撐仍存；其四，“買漲不買跌”影響，部分下游企業(yè)擔憂價格再度大幅拉漲，或存補庫行為，支撐需求有所好轉。然而對于本次反彈，卓創(chuàng)資訊認為幅度或為有限。主要因為部分下游焊接用戶仍在用二氧化碳代替，且鋼廠降負對需求支撐亦有所減弱，此外，光伏行業(yè)利好有限，西北無明顯增量，西南地區(qū)光伏企業(yè)用量減少對周邊利空明顯。疊加目前各地價格仍高于漲前水平，短線市場或穩(wěn)中推進，窄幅上調為主。