LNG市場(chǎng)火爆，LNG運(yùn)價(jià)將進(jìn)一步上升

當(dāng)前亞洲市場(chǎng)的LNG需求高、而歐洲LNG儲(chǔ)量低，LNG現(xiàn)貨價(jià)格比2020年高出7倍，今年6月的LNG運(yùn)價(jià)也比去年翻了一番。根據(jù)克拉克森研究最新預(yù)測(cè)，2021年全球LNG貿(mào)易量增速將進(jìn)一步增至5%，以噸海里計(jì)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)10%。

 

從供應(yīng)充足到供應(yīng)短缺

 

2020年后的復(fù)蘇，加上冬末發(fā)電用LNG需求的增加，導(dǎo)致了LNG市場(chǎng)從2020年供過(guò)于求的局面到目前供應(yīng)緊張的狀態(tài)，發(fā)生了180度轉(zhuǎn)變。

 

在亞洲，中國(guó)的LNG進(jìn)口量創(chuàng)下歷史新高，這也使中國(guó)超過(guò)日本，成為全球最大的LNG進(jìn)口國(guó)。在經(jīng)歷了冬季天然氣短缺之后，再加上工業(yè)部門需求的恢復(fù)、電力部門的煤改氣的推動(dòng)，中國(guó)在 2021 年更早地開始了對(duì)LNG儲(chǔ)備。此前，日本和韓國(guó)的LNG進(jìn)口量也有所上升，因?yàn)樵诤穗姰a(chǎn)量下降的情況下，他們開始更加依賴天然氣發(fā)電。與此同時(shí)，印度和泰國(guó)因疫情影響其LNG的進(jìn)口而掙扎，這些國(guó)家的目前的狀況在提醒人們，新冠疫情尚未結(jié)束，2021-22年期間LNG需求和供應(yīng)可能會(huì)更加波動(dòng)。

 

在歐洲，即使在 5 月份，持續(xù)的低溫仍使供暖需求保持高位，而俄羅斯的供應(yīng)減少和挪威的維護(hù)工作給LNG供應(yīng)帶來(lái)難度。此外，由于亞洲現(xiàn)貨LNG價(jià)格上漲，導(dǎo)致LNG不斷被賣到亞洲市場(chǎng)，因此歐洲的LNG進(jìn)口量在2021年一直很低。

 

排除2月份寒流的影響，美國(guó)LNG出口升至創(chuàng)紀(jì)錄高點(diǎn)。卡塔爾在完成兩套生產(chǎn)線的維修后，出口量也有所上升。此外，尼日利亞、秘魯、印度尼西亞和馬來(lái)西亞的出口在意外中斷后也有所增加。

 

歐洲LNG市場(chǎng)吃緊，10月將爭(zhēng)相購(gòu)買

 

夏季變得更熱，中國(guó)、日本和韓國(guó)的需求將保持強(qiáng)勁，其他亞洲進(jìn)口商——印度、巴基斯坦、孟加拉國(guó)和泰國(guó)，也都在尋找現(xiàn)貨供應(yīng)，以滿足國(guó)內(nèi)需求。對(duì)于歐洲國(guó)家來(lái)說(shuō)，由于更多LNG被拉到亞洲，今年夏天獲得LNG貨物仍然困難。

 

因?yàn)樵S多設(shè)備在夏季要按計(jì)劃進(jìn)行維護(hù)，主要是在澳大利亞和美國(guó)，LNG供應(yīng)將受到影響。俄羅斯LNG貨物通過(guò)北海航線到達(dá)亞洲，將在一定程度上緩解緊張局面，然而歐洲的供應(yīng)仍將短缺。

 

歐洲6月份LNG的存儲(chǔ)量為44%，比平均水平低25%。俄羅斯對(duì)歐洲的供應(yīng)減少，再加上難以獲得額外的LNG，影響了歐洲地區(qū)的庫(kù)存補(bǔ)充，導(dǎo)致夏末庫(kù)存減少。

 

如果與俄羅斯的談判取得成功，那么烏克蘭的進(jìn)口量增加，該地區(qū)可能會(huì)得到一些喘息機(jī)會(huì)。Nord Stream II管道的通關(guān)可能會(huì)使2021年9月起，有額外的75億立方米（550萬(wàn)噸）的天然氣進(jìn)入歐洲，并在11月前逐步增加。隨著可再生能源的增長(zhǎng)和少數(shù)國(guó)家重新使用煤炭，區(qū)域天然氣發(fā)電需求也有望得到緩解。

 

以目前的注入速度，假設(shè)俄羅斯持續(xù)供應(yīng)，我們預(yù)計(jì)到10月份，歐洲LNG儲(chǔ)存量將達(dá)到65-70%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于支持該地區(qū)冬季需求所需的水平。因此，我們預(yù)計(jì)10月份將是一段火熱的時(shí)期，屆時(shí)他們將爭(zhēng)相購(gòu)買LNG，導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格更高。

 

隨著核電重啟，發(fā)電需求減少，庫(kù)存達(dá)到足夠的水平，亞洲的LNG進(jìn)口可能會(huì)在9月份有所緩解。此外，由于現(xiàn)貨價(jià)格過(guò)高，預(yù)計(jì)少數(shù)亞洲國(guó)家將推遲采購(gòu)現(xiàn)貨LNG，并可能再次轉(zhuǎn)向煤炭作為替代品。

 

市場(chǎng)利好，或持續(xù)到明年第二季度

 

最近，LNG市場(chǎng)出現(xiàn)了大量的短期租約，在2020年冬季，LNG船舶現(xiàn)貨價(jià)格飆升至350,000美元/天的高點(diǎn)，而缺船迫使一些美國(guó)貨物被取消。因此，租船人迫切希望能夠確保旺季時(shí)的運(yùn)力，日前市場(chǎng)上的大量短期租約更突出了他們對(duì)2021年冬季的看漲態(tài)度。

 

LNG運(yùn)價(jià)正呈非季節(jié)性上升趨勢(shì)，2021年6月標(biāo)準(zhǔn)TFDE型LNG運(yùn)輸船的即期平均運(yùn)費(fèi)約為70,000美元/天，是2020年水平的兩倍多，比2019年同期上升30%。2021年初至今，160,000cbm的DFDE型LNG運(yùn)輸船即期平均運(yùn)費(fèi)為71,192美元/天，同比增長(zhǎng)60%，較2019年同期增長(zhǎng)32%，較近5年來(lái)平均水平增長(zhǎng)18%。由于美亞航線的貿(mào)易量增加，以及卸貨碼頭可能出現(xiàn)延誤，預(yù)計(jì)夏季幾個(gè)月的運(yùn)價(jià)會(huì)增加。

 

 

 

新造船市場(chǎng)也同樣保持活躍。信德海事剛報(bào)道的《LNG運(yùn)費(fèi)市場(chǎng)：顯著回升》闡述了全球天然氣市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r，在船隊(duì)擴(kuò)張方面，2021年初至今全球LNG運(yùn)輸船新簽訂單已達(dá)45艘，合計(jì)660萬(wàn)立方米。截止至2021當(dāng)前，全球LNG運(yùn)輸船手持訂單共計(jì)170艘，合計(jì)2,557萬(wàn)立方米，以容積計(jì)占全球船隊(duì)運(yùn)力的比重達(dá)到26%；此外卡塔爾LNG產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃已在中韓船廠預(yù)留大量船位，據(jù)悉部分訂單將于下半年簽訂。根據(jù)未來(lái)交付年份劃分，2021年全年交付量預(yù)計(jì)達(dá)到1,011萬(wàn)立方米，增長(zhǎng)68%，創(chuàng)下歷史最高記錄。2021年LNG船隊(duì)規(guī)模預(yù)計(jì)將擴(kuò)大10.2%至1.03億立方米。目前手持訂單中，2022-2023年預(yù)計(jì)交付量繼續(xù)增長(zhǎng)，分別達(dá)到539萬(wàn)立方米和765萬(wàn)立方米；其中大型LNG運(yùn)輸船占到絕大多數(shù)。

 

 

 

我們還預(yù)計(jì)巴拿馬運(yùn)河的擁堵將在2021年底再次出現(xiàn)，但因?yàn)橐呀?jīng)在尋找替代航線，或選擇在高峰期時(shí)采購(gòu)區(qū)域的LNG庫(kù)存，因而其影響會(huì)減少。不過(guò)較高的LNG現(xiàn)貨價(jià)格也可能阻礙一些亞洲和南美國(guó)家采購(gòu)貨物，從而限制船舶需求，在這種情況下，我們將看到噸英里的需求減少，更多的美國(guó)貨物會(huì)運(yùn)往歐洲，而澳大利亞和卡塔爾則面向亞洲。

 

總的來(lái)說(shuō)，2021年對(duì)于LNG運(yùn)輸市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，將是不平凡的一年，因?yàn)樵?020年的短缺之后，LNG需求正在恢復(fù)。今年年初處于高位的LNG運(yùn)價(jià)，預(yù)計(jì)今年年底將保持類似水平，甚至將持續(xù)到2022年第二季度，預(yù)計(jì)需求在那時(shí)將恢復(fù)正常。