Wood Mackenzie：長(zhǎng)期液化天然氣仍將是買(mǎi)方市場(chǎng)

    LNG長(zhǎng)期合約市場(chǎng)和LNG現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)背道而馳。全球能源咨詢(xún)公司W(wǎng)ood Mackenzie表示，只有當(dāng)需求明顯超過(guò)卡塔爾和俄羅斯提供的新供應(yīng)時(shí)，長(zhǎng)期買(mǎi)家市場(chǎng)才可能結(jié)束。在2025年后開(kāi)始的液化天然氣合約市場(chǎng)上，買(mǎi)家的選擇余地很大--可供選擇的數(shù)量超過(guò)了他們的需求。但那些在2025年之前需要成交量的企業(yè)面臨更高的現(xiàn)貨價(jià)格和昂貴的短期交易。
    但有一個(gè)可能的解決方案。這些買(mǎi)家或許能夠使用長(zhǎng)期合約，在短期和長(zhǎng)期市場(chǎng)之間架起橋梁。過(guò)渡性合同可能會(huì)在未來(lái)5年為買(mǎi)家提供更低的價(jià)格，以換取賣(mài)家獲得長(zhǎng)期合同的保障。
    Wood Mackenzie全球液化天然氣主管賈爾斯·法雷爾(Giles Farrer)表示：“目前，進(jìn)入東北亞的6月和7月交貨的現(xiàn)貨價(jià)格平均約為12美元/百萬(wàn)英熱單位（Btu），這是六年多來(lái)夏季這個(gè)時(shí)候的最高價(jià)格。盡管明年價(jià)格可能會(huì)短暫下跌，但Wood Mackenzie預(yù)計(jì)，這波漲勢(shì)將在未來(lái)5年持續(xù)，因?yàn)閬喼轑NG需求上升將超過(guò)全球LNG供應(yīng)增長(zhǎng)，從而將大西洋供應(yīng)拉入太平洋地區(qū)，導(dǎo)致市場(chǎng)趨緊。”

情緒上的變化
     液化天然氣亞洲公司(LNG Asia)高級(jí)分析師丹尼爾·托爾曼(Daniel Toleman)表示：“2021年簽署的長(zhǎng)期合同沒(méi)有跟隨現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒的這種變化。目前，亞洲的大多數(shù)傳統(tǒng)買(mǎi)家都退出了新的長(zhǎng)期產(chǎn)量市場(chǎng)，轉(zhuǎn)而專(zhuān)注于提高其液化天然氣采購(gòu)組合的靈活性，部分原因是對(duì)能源轉(zhuǎn)型的擔(dān)憂(yōu)。有一些買(mǎi)家在尋找定期合同，特別是在中國(guó)、韓國(guó)、巴基斯坦和孟加拉國(guó)等市場(chǎng)。”
    目前，通過(guò)長(zhǎng)期合同可供銷(xiāo)售的液化天然氣數(shù)量超過(guò)了買(mǎi)家數(shù)量。

    法雷爾說(shuō)：“ 這是因?yàn)殡S著現(xiàn)有合同的到期，來(lái)自遺留項(xiàng)目的非合同供應(yīng)正在增加。還有一個(gè)因素是，包括諾瓦泰克公司、道達(dá)爾公司和馬來(lái)西亞國(guó)家石油公司在內(nèi)的主要供應(yīng)商在結(jié)構(gòu)上都很長(zhǎng)，過(guò)去幾年在沒(méi)有簽訂所有相關(guān)供應(yīng)合同的情況下批準(zhǔn)了項(xiàng)目。“
   “卡塔爾控制的供應(yīng)增加也是一個(gè)關(guān)鍵因素。來(lái)自其北線(xiàn)（North Field）的東部項(xiàng)目和美國(guó)Golden Pass合資企業(yè)的新供應(yīng)，加上2000萬(wàn)噸的遺留合同到期(主要是進(jìn)入北亞)，意味著到本世紀(jì)末，其投資組合中超過(guò)60%是未簽約的。因此，該公司最近一直很忙也就不足為奇了--自去年第三季度以來(lái)，該公司已經(jīng)簽署了每年800萬(wàn)噸的長(zhǎng)期協(xié)議。”
    卡塔爾擁有買(mǎi)家想要的東西--它正在提供可靠、低成本和低碳的液化天然氣--而且它有大量的液化天然氣投放市場(chǎng)。這給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手帶來(lái)了壓力，并迫使其他急于鎖定長(zhǎng)期合同的賣(mài)方保持相同水平--目前布倫特原油價(jià)格在10.2%左右， 外加一個(gè)小的常數(shù)(在某些情況下) 。

    這種長(zhǎng)期LNG的買(mǎi)方市場(chǎng)會(huì)持續(xù)下去嗎？目前看來(lái)是這樣。我們預(yù)計(jì)五年以下較短期交易的合約價(jià)格將上漲，“法雷爾說(shuō)。

機(jī)會(huì)就在眼前

   “但是如果買(mǎi)家承諾長(zhǎng)期交易，低價(jià)是可能的——即使交易明年開(kāi)始。許多賣(mài)方提供的合同在短期和長(zhǎng)期市場(chǎng)之間“架橋”，在未來(lái)五年給買(mǎi)家一個(gè)潛在的較低價(jià)格，以換取賣(mài)方獲得長(zhǎng)期需求保障。這使得賣(mài)方能夠降低他們已經(jīng)承諾的項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)。”

    買(mǎi)方市場(chǎng)是否會(huì)很快結(jié)束，將取決于新供應(yīng)的發(fā)展。到2030年，預(yù)計(jì)將出現(xiàn)5000萬(wàn)噸/年的供需缺口，Wood Mackenzie認(rèn)為，新設(shè)施開(kāi)發(fā)商有機(jī)會(huì)獲得買(mǎi)家，尤其是在北美。

法雷爾表示:“石油和天然氣價(jià)格的上漲，可能會(huì)讓美國(guó)液化天然氣和與亨利樞紐(Henry hub)相關(guān)的交易重新賺錢(qián)。而那些在本世紀(jì)20年代中期出現(xiàn)短缺的投資組合參與者和交易員，現(xiàn)在可能看到了獲取新的北美供應(yīng)的機(jī)會(huì)。”

    但對(duì)于許多買(mǎi)家來(lái)說(shuō)，卡塔爾和俄羅斯似乎愿意在沒(méi)有確定合同的情況下開(kāi)發(fā)新項(xiàng)目，這似乎是一件好事。目前正在籌劃中的項(xiàng)目幾乎可以填補(bǔ)5000萬(wàn)噸/年的供應(yīng)缺口。這將為長(zhǎng)期液化天然氣合同帶來(lái)持續(xù)的買(mǎi)方市場(chǎng)。