特鋼：鋼價(jià)短期下滑 難阻后市上行預(yù)期

“金三銀四”往往是鋼鐵行業(yè)的傳統(tǒng)需求旺季，鋼價(jià)一般也會(huì)表現(xiàn)出震蕩上漲的趨勢(shì)，不過從近幾年鋼價(jià)運(yùn)行來看，往往表現(xiàn)出旺季不旺，淡季不淡的行情。節(jié)后以來，在高成本、高通脹及需求預(yù)期向好等一系列支撐下，鋼價(jià)快速上漲，而進(jìn)入3月，預(yù)期中需求火熱局面遲遲未啟動(dòng)，終端企業(yè)對(duì)當(dāng)前高位鋼價(jià)采買積極性不高，現(xiàn)貨鋼市恐高情緒不斷升溫，在庫存、資金等壓力下，多數(shù)鋼貿(mào)商加大了松動(dòng)出貨的步伐，部分資源下跌幅度已超過100元/噸。

今日國(guó)內(nèi)45#碳結(jié)鋼價(jià)格穩(wěn)中趨弱，現(xiàn)貨市場(chǎng)部分資源再度下跌10-50元/噸不等，如東方特鋼45#25-85mm直發(fā)5320元/噸，杭州市場(chǎng)杭鋼資源已現(xiàn)低價(jià)5300元/噸，“落袋為安”成為多數(shù)鋼貿(mào)商目前的主操作。不過，盡管近幾日部分資源市價(jià)有所下降，但目前45#碳結(jié)鋼價(jià)格仍處于10年來高點(diǎn)位置，如目前淮鋼45#29-55mm碳結(jié)鋼市價(jià)5450-5470元/噸，在10年間大“W”型行情中，2017年12月高點(diǎn)5080元/噸，高出了380元/噸。

對(duì)于此前快速上漲的鋼價(jià)，市場(chǎng)需要一個(gè)消化的過程，如果終端采買積極，庫存快速消化，鋼價(jià)仍有望持續(xù)上漲，現(xiàn)在情況是一方面鋼廠對(duì)高價(jià)資源采買積極性不高，備貨需求逐步弱化，需求恢復(fù)不及預(yù)期，加之鐵礦石期貨下跌拖累，加重了現(xiàn)貨鋼貿(mào)商出貨壓力，松動(dòng)出貨增多。鋼廠方面，近期雖然也承受庫存累增壓力，但基于成本等多方面考慮，目前挺價(jià)意向仍濃，通過對(duì)部分鋼企調(diào)研，3月11日旬度出價(jià)鋼廠優(yōu)特鋼價(jià)格政策將以穩(wěn)價(jià)或小漲為主。

自去年公共衛(wèi)生事件以來，全國(guó)各地都在積極促進(jìn)消費(fèi)，拉動(dòng)內(nèi)需，上馬了非常多的重點(diǎn)工程項(xiàng)目，今年2月份以來國(guó)內(nèi)各省市又陸續(xù)公布2021年第一季度重點(diǎn)項(xiàng)目集中開工，極大的提升了鋼材產(chǎn)品終端需求預(yù)期，對(duì)鋼價(jià)提供了強(qiáng)有力的支撐。另外，為救助經(jīng)濟(jì)，多國(guó)實(shí)行了更加積極的財(cái)政和貨幣政策，為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供了助力，如最近美國(guó)國(guó)會(huì)參議院3月6日投票通過了1.9萬億美元的經(jīng)濟(jì)救助計(jì)劃，加上去年12月份美國(guó)通過的9000億美元援助計(jì)劃，相當(dāng)于美國(guó)短時(shí)間內(nèi)增加了2.8萬億美元的財(cái)政刺激。

對(duì)于鋼價(jià)波動(dòng)的影響因素將由情緒、預(yù)期等主導(dǎo)逐步轉(zhuǎn)向以需求為主導(dǎo)。后市來看，原料端成本雖有下滑的趨勢(shì)，但短期成本支撐依存，加之今年各地都提出了比較高的經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)，特別是工程機(jī)械、汽車等制造業(yè)行業(yè)有望持續(xù)向好，對(duì)于工業(yè)用鋼需求是正向帶動(dòng)的。目前特鋼價(jià)格正處于需求預(yù)期過度炒作，以及快速上漲后鋼價(jià)所必須的回落調(diào)整期，當(dāng)市場(chǎng)低價(jià)貨源出貨一段時(shí)間過后，對(duì)特鋼行業(yè)仍持偏樂觀的心態(tài)，現(xiàn)貨鋼價(jià)也將再度回歸上漲行情。