液氧半年報(bào)：上半年液氧均價(jià)下滑 后市仍顯壓力

[導(dǎo)語(yǔ)] 2020年上半年，中國(guó)液氧市場(chǎng)呈現(xiàn)先降后漲走勢(shì)，需求呈現(xiàn)下滑狀態(tài)，開(kāi)工率亦同比下滑，市場(chǎng)均價(jià)588元/噸，同比下滑19.7%。

2020年上半年，中國(guó)液氧市場(chǎng)呈現(xiàn)先降后漲走勢(shì)，均價(jià)588元/噸，同比下滑19.7%。下半年液氧市場(chǎng)整體氛圍偏弱，利空因素左右下，市場(chǎng)整體或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩下行走勢(shì)。

1. 上半年價(jià)格同比下滑19.7%

圖1

2020年上半年受公共衛(wèi)生事件的影響，液氧下游需求恢復(fù)緩慢，市場(chǎng)啟動(dòng)明顯晚于2019年，上半年均價(jià)588元/噸，同比下滑19.7%。

具體來(lái)看，上半年液氧市場(chǎng)呈現(xiàn)先降后漲走勢(shì)。1月受春節(jié)因素左右，價(jià)格迅速下行至春節(jié)期間的453.6元/噸，河北降至350-450元/噸，山東降至260-300元/噸。春節(jié)過(guò)后受公共衛(wèi)生事件影響，下游企業(yè)開(kāi)工率多降至最低，但鋼鐵行業(yè)仍處于生產(chǎn)中，供應(yīng)面充裕下，液氧市場(chǎng)延續(xù)跌勢(shì)。至2月10日前后，河北液氧市場(chǎng)跌至350元/噸左右，山東跌至230元/噸左右。2月中旬過(guò)后，下游市場(chǎng)逐步復(fù)工，運(yùn)輸限制亦逐步取消，但下游需求恢復(fù)明顯乏力，液氧價(jià)格上漲幅度較為有限。3-4月份，各地復(fù)工力度加大，華東氛圍好轉(zhuǎn)明顯，市場(chǎng)交投逐漸活躍，液氧價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)，華北、東北、西北、華中等地需求支撐力度有限，持穩(wěn)調(diào)整為主，截至4月，液氧市場(chǎng)均價(jià)漲至523.4元/噸。5-6月鋼鐵市場(chǎng)受下游補(bǔ)貨等因素支撐下，價(jià)格維持高位，利潤(rùn)空間亦處于相對(duì)較高為主，河北鋼鐵企業(yè)收貨積極，造成華北、東北、華東、華中等地貨源緊張局面，液氧市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)上漲走勢(shì)，6月中旬前后受河北限產(chǎn)及鋼鐵市場(chǎng)氛圍轉(zhuǎn)淡等因素左右，液氧市場(chǎng)價(jià)格處于高價(jià)回調(diào)階段，截至6月底，河北市場(chǎng)價(jià)格降至1200-1350元/噸，山東降至1100-1200元/噸，6月液氧市場(chǎng)均價(jià)達(dá)到929.7元/噸，同比2019年下滑5%。

圖2

據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示， 2020年1-6月，唐山鋼坯均價(jià)為3194.5元/噸，較去年同期均價(jià)低292元/噸，同比降8.36個(gè)百分點(diǎn)，唐山鋼坯最高點(diǎn)為3340元/噸，出現(xiàn)在6月底，6月份也是液氧市場(chǎng)價(jià)格處于上半年最高位時(shí)期，均價(jià)在918-949元/噸。具體來(lái)看，第一季度，受公共衛(wèi)生事件影響，終端恢復(fù)緩慢，對(duì)鋼材需求較弱，鋼坯價(jià)格承壓，同期液氧市場(chǎng)價(jià)格低至428-440元/噸；下游調(diào)坯企業(yè)多集中在3月初復(fù)產(chǎn)，因此，前期對(duì)鋼坯的消耗較少，鋼坯自身累庫(kù)明顯，鋼坯價(jià)格一直處于低位震蕩，鋼坯價(jià)格出現(xiàn)低點(diǎn)3000元/噸；第二季度，隨著終端需求逐步恢復(fù)，下游對(duì)成品材的補(bǔ)庫(kù)放量明顯，成品一直處于去庫(kù)階段，鋼坯受成品支撐，價(jià)格不斷走強(qiáng)，鋼坯價(jià)格出現(xiàn)高點(diǎn)3340元/噸，6月份也是液氧市場(chǎng)價(jià)格處于上半年最高位時(shí)期，均價(jià)在918-949元/噸。整體來(lái)看，上半年鋼坯價(jià)格在先弱后強(qiáng)，價(jià)格調(diào)整頻率加快，受鋼坯自身外賣(mài)縮量影響，鋼坯價(jià)格整體較為堅(jiān)挺。

鋼鐵是支撐液氧下游需求的主要行業(yè)，一季度鋼鐵市場(chǎng)整體表現(xiàn)乏力，鋼坯利潤(rùn)在150-180元/噸徘徊，企業(yè)出貨困難，對(duì)液氧需求相對(duì)乏力，液氧市場(chǎng)價(jià)格處于低價(jià)徘徊中。二季度，鋼鐵市場(chǎng)走強(qiáng)，鋼坯利潤(rùn)空間達(dá)到190-240元/噸，鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)熱情較高，對(duì)液氧采購(gòu)量明顯增長(zhǎng)，液氧市場(chǎng)價(jià)格上漲速度較快。

3. 下半年整體氛圍偏弱

下半年液氧市場(chǎng)為傳統(tǒng)的淡季，隨著天氣轉(zhuǎn)涼，空分故障率下降及液體產(chǎn)量增加下，供應(yīng)量相對(duì)充足。同時(shí)，全球公共衛(wèi)生事件影響持續(xù)下，下游鋼鐵及機(jī)械制造等行業(yè)需求量亦將受到一定抑制。另外，下半年為傳統(tǒng)的限產(chǎn)政策嚴(yán)格時(shí)間段，雖2020年受經(jīng)濟(jì)疲軟等因素影響下，政策相對(duì)寬松，但其對(duì)需求面仍形成一定的壓制。下半年液氧市場(chǎng)整體氛圍偏弱，利空因素左右下，市場(chǎng)整體或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩下行走勢(shì)。